O nome do empresário e investidor Naji Nahas é bastante associado ao crash da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro de 1989. O especulador foi o responsável pela quebra da então maior bolsa de valores do país devido aos seus jogos de manipulação. A seguir vamos contar um pouco mais sobre a história de Nahas e como ele se tornou a figura central de alguns escândalos financeiros.
Contexto
Antes de falar particularmente sobre Naji Nahas precisamos contextualizar que a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) foi a grande protagonista do mercado financeiro brasileiro nas décadas de 1960 e 1970. Mais relevante do que a BOVESPA (Bolsa de Valores de São Paulo), a BVRJ, viu a sua glória diminuir nas décadas 1970 e 1980. O ano de 1989 foi decisivo para a perda de hegemonia da bolsa carioca, foi quando ocorreu o seu crash.
Naji Nahas: A Trajetória
Naji Nahas viveu sua infância e juventude no Cairo, recebeu educação renomada em Londres e então veio para o Brasil com milhões em sua conta bancária, um presente da família milionária. O objetivo de Nahas era encontrar oportunidades para fazer mais dinheiro com a fortuna que já possuía. O empresário investiu no segmento de criação de coelhos e no mercado internacional de prata.
É importante dizer que Nahas já era rico e ficou ainda mais rico quando se tornou um famoso investidor da Bolsa de Valores. O empresário teve em sua carteira de ações 7% da Petrobrás e 12% da Vale. Na época isso lhe assegurava uma fortuna de US$ 500 milhões. Se esse valor fosse corrigido para os dias atuais, Nahas, seria um dos homens mais ricos do planeta.
A Grande Jogada de Naji Nahas
Em 1988, Naji Nahas, fez a sua grande jogada como investidor no mercado de opções na BVRJ, basicamente ele comprou muitas opções de compra da Petrobras aproveitando que as ações da companhia estavam baixas. Opções de compra são como uma aposta, imagine uma ação que hoje esteja cotada a R$ 70,00, mas que você acredita que irá subir para R$ 100,00. Você pode pagar R$ 1,00 pela opção de comprar a ação por R$ 100,00 daqui a um mês.
Suponha que a ação esteja valendo R$ 150,00 daqui a um mês, você ainda tem a possibilidade de compra-la por R$ 100,00 por ter adquirido a opção. Logo a cada R$ 1,00 investido na opção de compra você teria um rendimento de R$ 50,00, isso equivale a um lucro de 5000%. Porém, se depois de um mês a ação estiver cotada abaixo de R$ 100,00 significa que você perdeu R$ 1,00.
Agora imagine investir R$ 10.000 em opções de compras, acertando nas escolhas seria possível ter R$ 500.000. Você deve estar pensando que é quase impossível acertar dessa forma, porém, isso aconteceu e várias vezes seguidas com Naji Nahas.
Investimentos
Questão de Sorte ou Trabalho?
Naji Nahas ganhou muito dinheiro investindo em opções de compra e não se pode negar que de certa forma ele “trabalhou” para acertar. Após ter adquirido muitas opções de compra de ações da Petrobras, Nahas, passou a manipular o mercado para que o valor das ações subisse. Ressaltamos que o contexto do mercado financeiro da época era outro, com alguns milhões era relativamente fácil direcionar o mercado de ações para o caminho desejado.
Hoje em dia uma operação de manipulação para subida de preço de ações como a que foi feita por Nahas nesse período demandaria bilhões de reais. O especulador se baseou na ideia de oferta e demanda para alcançar seu objetivo. Quando há mais pessoas comprando do que vendendo ações de uma empresa é natural que os preços subam.
Nahas comprava opções de ações e ações da Petrobras, porém, ele não divulgava que estava fazendo a compra de ações. Para camuflar que era ele mesmo quem estava comprando as ações fazia vultosos empréstimos junto a bancos e usava corretores laranja.
Como Nahas Ganhava Dinheiro?
Essa é uma pergunta bem interessante haja vista que para fazer o preço das ações subir ele pegava empréstimos com jutos de bancos. A base para o sucesso dessa jogada feita por Nahas foi o FOMO (Medo de perder a oportunidade), basicamente as pessoas correram para comprar ações com medo de perder essa chance de ganhar dinheiro.
As ações já tinham subido mais de 400% quando ele usou a cartada da opção de compra por um preço abaixo da cotação do mercado. Em seguida a compra ele vendeu as ações gerando assim um lucro exorbitante de US$ 30 milhões. Nahas tinha tantas opções de compra que não havia ações no mercado para que o contrato valesse. Teve quem comprou as ações por US$ 40 e revendeu para o especulador por US$ 20.
A Segunda Jogada
O grande erro de Naji Nahas foi não ter parado na primeira jogada de sucesso, ele percebeu como era fácil manipular o mercado e decidiu repetir o esquema com a Vale. Em um ano o empresário fez com que as ações da Vale subissem mais de 1600% usando a mesma estratégia.
O empecilho para que ele continuasse com sua jogada foi à proibição de manipulação do mercado. É bem verdade que qualquer um pode comprar ações para fazer com que o seu valor suba, porém, tudo fica mais complicado quando o esquema fica evidente para as autoridades. O presidente da Bovespa pediu aos bancos que cancelassem os empréstimos para Nahas quando a fraude veio à tona. No entanto, já não tinha mais como parar o andamento do esquema uma vez que Nahas injetou milhões na forma de cheques sem fundo para fazer a compra das ações da Vale.
A volta dos cheques sem fundo fez com que as corretoras que haviam intermediado a compra ficassem com a dívida. Para tentar reduzir o prejuízo Eduardo Rocha Azevedo, presidente da Bovespa, optou pelo confisco de US$ 500 milhões da carteira de investimentos de Naji Nahas. O investidor libanês cumpriu um ano de prisão domiciliar por fraude financeira.
A Versão de Naji Nahas
Segundo Nahas tudo não passou de um golpe realizado pela diretoria da Bovespa. Na versão do investidor o presidente da bolsa de valores de São Paulo junto com seu grupo haviam organizado o corte de crédito como uma forma de ataca-lo.
Esquema na Grande Mídia: O Crash
O escândalo da manipulação feita por Nahas chegou aos jornais do horário nobre da televisão e não demorou para que o pânico tomasse conta. A bolsa tinha valorizado mais de 1500% na época, esse foi o maior caso de valorização da história. No entanto, tal valorização não passava de uma grande bolha que atraiu muitos novos investidores.
No momento da descoberta da fraude não tinha como saber quanto dos 1600% de valorização da Vale eram resultado do plano de Nahas. A manipulação do especulador havia resultado em benefícios até para companhias que nada tinham a ver com o esquema. Houve suspensão das negociações e quando retornaram já havia queda das ações para 1/3 do seu valor. O crash foi bastante semelhante ao de 1929.
E o Brasil?
O Brasil não sofreu graves consequências pela quebra da bolsa porque nessa época ela ainda não tinha grande relevância, representava menos de 5% do PIB (Produto Interno Bruto). Porém, se o mesmo acontecesse atualmente haveria consequências gigantescas uma vez que a bolsa representa 20% do PIB.
PIB
O Fim da História
A BVRJ nunca conseguiu se recuperar e aos poucos perdeu os holofotes para a Bovespa. Em 2000 a bolsa carioca fechou. No ano de 2007 a Terceira Turma do Tribunal Regional Federal da 2ª Região (TRF-2) chegou a conclusão de que Nahas não havia cometido nenhum crime contra Sistema Financeiro Nacional (Lei do Colarinho Branco).
O investidor libanês entrou então com uma ação judicial contra a BVRJ (propriedade atual da Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F)) e a Bovespa pedindo uma indenização por danos materiais com o valor de 10 bilhões.
Gostou de conhecer um pouco mais sobre a história de Naji Nahas?
